扰动因素较多油脂宽幅震荡_中国植物油行业协会

扰动因素较多油脂宽幅震荡

2022/08/09 11:43

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随着经济衰退担忧加剧，国际原油价格走低，资金获利平仓，油脂价格再度走弱。当前印尼棕榈油库存仍然高企，马来西亚棕榈油产量增长、库存上升，继续压制油脂价格。短期油脂价格扰动因素较多，预计价格宽幅震荡调整，注意防范风险。

豆油宽幅震荡注意防范风险

8月3日，沿海地区一级豆油市场报价10460～10670元/吨，比上周同期上涨480～560元/吨。其中，华北地区10650～10670元/吨，华东地区10630～10650元/吨，华南地区10460～10520元/吨。近日豆油价格波动幅度较大，下游企业采购谨慎，成交一般。

上周国内油厂开工率略高于预期，压榨量小幅上升。监测显示，上周国内大豆压榨量174万吨，比前一周增加6万吨，月环比增加4万吨，同比增加2万吨，比近3年同期均值减少4万吨。8月份国内大豆到港量继续下降，加之大豆压榨利润不佳，油厂开工积极性不高，预计本周大豆压榨量继续维持在170万吨左右。

大豆压榨量上升，豆油产出增加，但下游贸易商提货速度有所加快，豆油库存继续下降。监测显示，8月1日，全国主要油厂豆油库存84万吨，比上周同期略减1万吨，月环比减少10万吨，比上年同期减少9万吨，比近3年同期均值减少37万吨。本周大豆压榨量继续维持在170万吨左右，豆油需求尚可，预计豆油库存延续下滑趋势。

上周国内油脂价格延续反弹趋势，其中大商所豆油主力合约价格重新站上10000元/吨。本周随着经济衰退担忧加剧，国际原油价格走低，资金获利平仓，油脂价格再度走弱。当前印尼棕榈油库存仍然高企，马来西亚棕榈油产量增长、库存上升，继续压制油脂价格。

国内大豆到港减少，大豆压榨利润不佳制约油厂开工。棕榈油和菜油等供应偏紧，豆油消费需求尚可，豆油库存持续下降，处于近几年同期偏低水平，油厂挺价意愿较强，支撑基差报价。短期油脂价格扰动因素较多，预计豆油价格宽幅震荡调整，注意防范风险。

棕油市场偏空后期走势偏弱

8月3日，国内沿海地区24度棕榈油报价9590～9650元/吨，比上周同期上涨130～220元/吨。其中，天津9630元/吨，山东日照9650元/吨，江苏张家港9590元/吨，福建厦门9620元/吨，广东广州9640元/吨。豆棕价差持续扩大，下游采购积极性有所提高，成交略有好转。

监测显示，8月3日，马来西亚8月船期24度棕榈油CNF报价1030美元/吨，折合到港完税成本8420元/吨（关税9%、增值税9%），比2209合约高325元/吨；10月至12月船期棕榈油CNF报价1000美元/吨，折合到港完税成本8200元/吨，比2301合约高230元/吨。近日国内外棕榈油价格先涨后跌，棕榈油进口对盘面倒挂幅度进一步缩小，贸易商采购积极性提高，近两周新增13～17船买船，主要为8月至9月船期。

近期，国内棕榈油部分船期到港延迟，库存继续下降。8月3日，沿海地区食用棕榈油库存18万吨（加上工棕26万吨），比上周同期减少4万吨，月环比增加3万吨，同比减少8万吨。其中，天津5万吨，江苏张家港5.5万吨，广东3万吨。

国内棕榈油库存处于低位，现货供应仍然偏紧，现货基差报价仍有支撑，目前沿海地区棕榈油现货基差报价普遍在P2209+1500～1600元/吨，与上周同期基本持平。但随着后期买船进度加快，棕榈油到港量有望明显增长，基差报价将走低。

当前，印尼棕榈油库存高企，政府仍在采取措施削减库存。包括继续放宽棕榈油出口配额限制，出口商在国内销售1吨棕榈油就可获得9吨出口许可，高于之前的7吨；将8月上半月毛棕榈油参考价格定为872.27美元/吨，毛棕榈油出口税从7月份的288美元/吨大幅降至33美元/吨；考虑延长豁免棕榈油出口费时间。

印尼大力推动棕榈油出口，继续压制棕榈油价格。船运机构数据显示，7月份马来西亚棕榈油出口量环比增长0.8%～4%。马来西亚棕榈油处于增产周期，但7月份棕榈油出口需求尚可，或制约库存增长幅度。整体来看，当前棕榈油基本面偏空，叠加宏观面、国际原油价格走势等因素扰动，预计短期棕榈油价格震荡偏弱。

（来源：粮油市场报）

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